欧元加息预期,将怎样影响人民币的汇率

今天上午人民币直接大幅贬值点以上开盘，虽然盘中有所回落，但人民币仍旧保持较大的贬值幅度，不仅兑美元如此，人民币兑欧元的汇率也直接以点以上的幅度贬值，也就是说人民币对美元和欧元同时出现大幅贬值了。对于美元的加息对我们的影响，早已习以为常了，但是最近欧元也突然加入了加息行列，并且是超预期的加息，这将怎样影响我们人民币汇率走向呢，要理解这个问题，我们需要先弄清楚几种货币之间的汇率变化关联问题。

纵观今年以来，美元和欧元的走势上，基本上是欧元一路下跌，美元一路强势，两者之间存在某种负相关的关系。

事实上，人们判断美元强弱的一个重要指标就是美元指数。目前，美元指数是以6种主要货币加权的方式计算出美元指数，并以此判断美元整体强弱程度，以点为强弱分界线。（美元指数各货币权重构成，如图所示）

从图中可以直观地看出，欧元占的比重最大，换言之，欧元的强弱对美元指数影响最大，简单地理解为：如果欧元强了，则美元相对应就贬值了，即美元下跌，其系数下降，从而影响美元指数的下跌。

看到这里，有人会误以为，美元强弱主要是受其指数构成的各种货币的影响，表面看这似乎有点道理，其实，这是结果而不是原因。因为美元强弱的最根本原因还是美元的汇利政策，本轮美元强势的最直接原因，就是美元汇率政策的转变，开启不断暴力加息模式，导致市面上的美元需求大增，影响全球美元的供需平衡关系，当然也就影响了其指数内的各种货币与美元的汇率，并最终传导到美元指数上。既然美元影响了货币各种货币，当然也就影响了人民币与美元的汇率，这也就是为什么，美元指数强了，人民币就相对弱了的原因，美元指数越高，则人民币兑美元的汇率贬值得越多。

同样的道理，如果出现欧元强了，则美元指数就下跌了，那就表明美元相对弱势，这样人民币相对应地就有所升值了。

但是从今天的欧元和美元汇率看，则表现为欧元对人民币大幅升值，美元对人民币也大幅升值，看起来是违背上述的理论，其实这正是货币本身内在因素决定货币强弱的原因，相较于欧元和美元的采取不断地加息来抑制高通胀，我们国内并没有这方面的压力，甚至出现利率的小幅下调，所以人民币近期相对美元、欧元的走弱也就不足为怪了。

虽然中国经济对于人民币仍有较强的支撑作用，不至于出现大幅贬值。但是可以预见的是，如果利率政策没有出现明显转向的时候，则人民币对美元和欧元的贬值料将维持较为弱势的格局。（以上观点仅供参考）

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