赛诺菲6亿欧元牵手信达生物,信达PD1

合作涉及肿瘤新药开发与股权投资（6亿欧元）。受此消息提振，截至收盘，信达生物今日港股涨幅近9%。

股权投资方面，赛诺菲将通过两次认购信达生物增发股份完成，第一次参照年8月3日前过往30个交易日内信达生物平均股价，溢价20%认购（42.42港元/股），价值约3亿欧元。第二次是基于未来双方一致同意条件下，赛诺菲有权再次购入价值3亿欧元的信达生物股份。

而双方合作的肿瘤新药包括SAR和SAR。根据协议，信达生物将获得两款新药在中国的临床开发及商业化权利。

SAR是一款潜在的“firstinclass”ADC药物，靶向CEACAM5（癌胚抗原相关细胞粘附分子5），适应证为一线、二线非小细胞肺癌、胃癌，以及其他实体肿瘤。目前，SAR的二线非小细胞肺癌适应证已经在全球范围内开展III期临床研究，其他适应证则处于临床II期阶段。

起初，SAR由赛诺菲从“ADC专业户”Immunogen手中引进，两家公司的合作早在年就已经开始，涉及多款ADC药物，但如今SAR硕果仅存。

另一款肿瘤新药SAR同样是一款潜在的First-in-Class，靶向非α偏向性IL-2。目前正在皮肤癌、胃肠癌、非小细胞肺癌/间皮瘤、头颈癌和淋巴瘤等适应症上开展全球临床Ⅱ期研究。

赛诺菲这款偏向性IL-2药物最初由Synthorx研发。年，赛诺菲斥资25亿美元收购Synthorx后将该产品收入囊中。

与CEACAM5相比，IL-2可以算是一个相当成熟的老靶点了，早在年发现就被发现，早在90年代就有药物问世，但受制于其毒性大、副作用严重，一度被大药厂抛弃。直到年后，一方面研究在安全性上取得进展，另一方面通过联用PD-1取得更好免疫应答的疗法逐渐火热，成为肿瘤免疫赛道的焦点。IL-2作为PD-1“最佳拍档”的有力候选，展示出了新的活力,这可能也是此次赛诺菲选择与信达生物合作的原因之一。根据信达生物公告，明确表示此次合作还将探索SAR联合其自有PD-1信迪利单抗的一系列临床研究。

站在信达生物的角度，自从今年2月份PD-1折戟FDA之后，信达生物也希望信迪利单抗能出海扩展市场。礼来今年第二季度报告显示，信迪利单抗出海失败后，叠加国内竞争加剧、医保降价，今年上半年仅收入1.59亿美元，同比下降了26%。此番与赛诺菲合作，对信迪利单抗来说也是一次“翻身”的机遇。

此次信达与赛诺菲合作，信达生物对两款抗肿瘤新药产品都不需要支付任何预付款项。SAR（CEACAM5ADC）项目支付万欧元里程碑金额，以及一定比例销售分成；SAR（偏向性IL-2）项目支付万欧元里程碑金额，以及一定比例销售分成。

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