上海人民币自由使用先行先试鄂志寰丁孟双

文/鄂志寰、丁孟

中银香港首席经济学家，中银香港经济研究员

面对当前全球经济金融新格局的深刻变化，在构建双循环新发展格局以及金融市场开放的新历史条件下，人民币国际化之路必然有别于其他国际货币，探索人民币国际化的新发展路径具有重要理论和现实意义。为应对后疫情时代可能加剧的金融博弈和围堵，非常需要人民币提升国际使用程度，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。

自年货物贸易项下的人民币跨境使用试点推出以来，人民币国际化走过了12年的风雨历程，进行了一场有别于美元、欧元和日元的独特实践，表现出四个基本特征：一是政策驱动与市场牵引共同作用，二是离岸市场和在岸市场良性互动，三是国际结算和储备货币职能彼此配合，四是人民币汇率机制与国际化使用相互促进。可以说，人民币国际化已具有坚实基础，但其国际使用程度仍然滞后于中国经济及贸易投资所决定的水平。

在后疫情时代，全球经济整体下行，但经济板块重心继续转向新兴市场；控疫措施冲击国际贸易和投资，但产业链加速重启；宏观政策超级宽松、游资泛滥积聚金融风险，但逐利本性主导全球资本布局；宏观视角下贸易保护长期持续，但全球化不会走向历史的终结。面对全球经济金融新格局的深刻变化，“十四五”规划提出形成以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局，在金融市场开放新的历史条件下，探索人民币国际化的新发展路径具有重要理论和现实意义。

国际货币发展历程

目前国际储备货币占比中，美元一家独大，但占比领先的优势在缩小。人民币加入特别提款权（SpcialDrawingRight，简称SDR）以后，在国际储备中的占比从年第四季度的1.08%上升至年第三季度的2.13%；同一时间段，美元的占比从65.36%下滑至60.46%，日元的占比从3.96%提升至5.92%，欧元的占比从19.14%上升至20.53%。

在环球银行间金融通信协会（SocityforWorldwidIntrbankFinancialTl

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