欧元区无长期通胀之忧欧元兑美元汇率短期将

欧元区最新通胀数据似乎进一步确认当前的价格快速上涨为短期因素推动，该地区仍看不到通胀长期上行的明显迹象。金融市场专家则对欧洲央行新战略推高通胀存在严重分歧。机构投资者普遍下调了未来一年欧元兑美元汇率预期，并认为欧元近期将下探1.大关。

18日欧盟统计局公布的数据显示，欧元区7月消费价格指数（HICP）同比涨幅终值虽然达到年11月以来的最高水平，但当月HICP环比则出现了下降，同时去除能源和食品价格因素外的核心通胀同比涨幅也低上月水平，环比降幅较大。

7月份欧元区能源价格较一年前上涨了14.3%，6月份这一增幅为12.6%。7月非能源工业品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.9%。

欧洲央行（ECB）的目标为中期通货膨胀率2%。该央行预期今年欧元区通胀将继续上升，到年底将达到3%左右的峰值。欧洲央行指出，通货膨胀的上升只是暂时的现象，比如受到去年7月德国临时下调增值税的影响。预计年初通胀率将再次走弱。欧元区中长期实现通胀目标的动力依然不足。欧元区最新的通胀数据似乎进一步印证了欧元央行的观点。

7月德国消费者价格指数涨幅达到年以来的最高月度水平。上周五德国公布的7月批发市场价格涨幅创近48年来的新高。而同一天德国联邦政府发布报告称，通胀率飙升主要是暂时降低销售税率，以及原材料价格上涨、二氧化碳定价等特殊因素造成的。预计年初，这些特殊因素消失后，通胀率会再次显著下降。目前没有迹象表明工资价格螺旋式上涨导致的长期高通胀。

欧洲经济研究中心(ZEW)近期对名金融市场专家进行的一项调查显示，49%的受访者因欧洲央行的战略变化，已经上调了年至年的欧元区通胀预期。但46%受访专家认为新战略对他们通胀预期没有影响。更有大约5%的专家甚至预计会产生负面影响。欧洲经济研究中心专家认为，这表明欧洲央行2%对称通胀目标将如何影响中期通胀和关键利率，仍存在很大的不确定性。

调查还显示，约70%的专家预计，在衡量通胀时将自住住宅物业考虑在内，将在年至年期间略微提高通胀率。他们对货币政策中对气候政策方面的考虑持怀疑态度。51%的受访者认为，这将使实施货币政策以实现通胀目标变得更加困难。

由于周三公布的欧元区通胀数据符合预期，外汇市场上欧元兑美元交易反应平静。该货币对在前一天下探1.后弱势反弹，目前在接近1.的位置窄幅整理。机构投资者已经纷纷下调明年欧元兑美元汇率的预期，并认为欧元短期内将下探1.大关。

法国兴业银行的经济学家认为，目前仍看不到欧元持续反弹的信号，欧元兑美元汇率一旦跌破1.大关就可能导致跌势持续向1.和1.区间迈进。

德国商业银行外汇技术分析研究团队称，欧元兑美元汇率在突破下跌趋势线1.之前失败，周二再次测试3月低点1.，目前仍保持在这一关键点位上方。预计该货币对将在周三有所反弹，然后跌破1.大关，并将下探年11月低点1.，继续跌向周均线1.的可能性也很大。

三菱日联金融集团MUFG经济学家则在未来一个月内继续看跌欧元。该机构的分析指出，随着近几个月就业增长加快，美国经济继续强劲复苏。这让美联储有望在今年年底前宣布缩减量化宽松政策。同时长期美国收益率已经形成了近期底部，这也有助于支撑美元走强。预计未来一个月美国债务上限的不确定性不会大幅削弱美元。

分析还指出，欧洲央行通过在新的前瞻指引中设定更高的加息门槛，加强了长期维持宽松货币政策的预期，因此欧元未能从增长前景的改善中受益。欧洲央行和美联储之间不断扩大的政策分歧将进一步削弱欧元。9月底举行的德国大选带来的不确定性可能会对欧元造成适度的压力。

截至收盘时，欧元/美元汇率报1.。

来源：新华财经

审读：孙世建

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