俄乌背景下的欧元走势展望

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综述关键词：{俄乌危机、外汇市场、欧元、人民币}继05年欧洲难民危机以来，时隔7年，欧元再次跌破7，在过去一个多月的俄乌冲突中，欧元兑人民币汇率一度降至6.，总体而言，由于货币政策正常化预期放缓，欧元普遍贬值。本文基于外汇基本面研究，简要分析欧元兑人民币汇率走势。截至发稿，欧元兑人民币即期汇率为6.97。图一人民币兑美元汇率走势来源：新浪财经0—短期内欧元走势平稳俄乌危机。自俄罗斯于月4日开始入侵以来，已造成大范围的破坏，据国际救援委员会称，已有超过00万乌克兰难民进入波兰，这是“二战以来我们所见过的最快的流离失所危机”。由于俄罗斯占欧元区能源进口的%，这场冲突会在短期内通过能源和大宗商品价格上涨影响欧洲经济并推高通胀，但整体影响在一定程度上取决于战争持续多长时间。月7日，据Thehill报道，“战争陷入旷日持久的血腥僵局的风险远高于普京彻底获胜的风险”。可见，局势仍不明晰，而在短期内汇率发生大幅震荡的可能性也较低。图二乌克兰受控领域情况图（截至0年4月6日9PMCEST）来源：CriticalThreats，ISW通货膨胀。标普全球（SPGlobal）发布的一项调查显示，欧元区的制造业正面临着一个“前所未有”的零部件和原材料成本上升，这将在未来几个月传导至消费者价格。在目前尚不明朗的局势下，短期内较高的通胀率可在一定程度上避免欧洲经济衰退，促使企业扩大生产规模，增加盈利，带动就业，增加工资收入。基于此，预计通胀率短期内不会有所降低。0—长期欧元兑人民币有望复苏货币政策。政策导向方面，欧洲央行将在保持一定政策灵活性的基础上，采取措施实施正常化的货币政策，降低通胀率。ChristineLagarde,PresidentoftheECB表示：今年第二季度将逐步减少净资产购买。如果即将到来的数据支持即使在净资产购买结束后中期通胀前景也不会减弱的预期，我们将在第三季度结束净资产购买。另一方面，如果前景变化和融资条件恶化，与我们%的通胀目标不一致，我们随时准备根据规模和/或期限修改净资产购买计划。在被记者问到欧洲央行在0年实现7.%通胀的最坏情况的风险有多大时，ChristineLagard称，这不是欧洲央行工作人员预测中的基准情景。同样重要的是要强调，在我们所有的情景中，通胀预计将下降并于04年稳定在%目标附近的水平，经济预计强劲增长。图三欧元区经济增长及预测来源：Europencentralbank图四欧元区通货膨胀率及预测来源：Europencentralbank

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