美元走强,欧元为何却大幅贬值近20,不

欧元走到今年为止，刚好是20年的时间，而这20年呢，欧元一路披荆斩棘，成为全球的第二大储备货币，而且长期以来一直保持着强势的地位。兑换美元呢一直维持在1以上但近一年以来贬值将近20%，而且跌破了平价，那到底发生了什么？那对人民币的未来的国际化有哪些借鉴意义呢？

那么我们将回顾整个欧元的历史跟欧元的这段经历，到底发生了什么？首先欧元的诞生，是主要来自于欧洲一直处于动荡的时代，那欧洲一直到二战期间一直保持着战争中心的状态，不管是一战还是二战，中心是发生在欧洲，而且在二战之后欧洲各国的地位大降。

那世界形成了两极分化。一个是以美国为阵营的帮派，一个是以苏联为阵营的社会主义帮派我们知道啊所有东西。

都应该是三足鼎立的，所以美国为了制衡苏联的实力，提出了马奇（歇）尔计划，那这个计划实际上就是要扶持欧洲生成第三极来对抗苏联。所以这时候美国就提出了欧洲一体化，所以在年成立了欧洲的第一个经合组织，有点像我们目前的上合组织。

那年成立了欧洲的钢煤共同体，那这个共同体呢，是超越国家之上的第一个独立的共同体。一直到签署了罗马条约之后，那么欧洲经济和政治的一体化初步形成，那么只有经济的一体化形成之后，你才能形成支付的一体化，所以到这时候，他们终于形成了支付的同盟方式。

那约定原来是逐笔交易的，那变成了每个月月底才进行一次结算，那这当然大大提高了各国的交易的效率。那跨出重要的一步是年提出的欧洲货币协定，各国的货币按照一个固定的比例，进行自由兑换，不受汇率的波动，所以整个欧洲的货币体系又更近了一步。

那到了年，真正的欧洲的共同体终于成立了，把散落在各地的煤钢共同体，包括原子能；包括经济共同体；全部合称为欧洲共同体。当你成立整个欧洲共同体，包括支付体系的固定汇率的兑换，然不能解决整个欧元形成的一个基础条件，你要等个机会，这个机会就是美元的瓦解。

这个机会点出现在年，布林顿体系瓦解之后，美元大规模的贬值，而且在年爆发了美元的危机，也就说全球货币体系的锚出了问题，那这时候，欧洲的欧元的计划就可以提上日程了。

但最早的欧洲并不是叫欧元，是在年时候，欧洲定义为埃居的欧洲货币体系，这就是欧元的前身。因为埃居的话，成为整个欧盟共同体，每个国家的定价之锚。也就是说，各国货币和埃居形成了固定的兑换的汇率。但这个埃居时间并不是很长，到了年终于全面瓦解，瓦解最基本的问题是各国的经济发展水平不一，还包括各国的货币政策的差异较大，那形成最后不达成一致。

但是在沉寂了7年之后，在年欧元终于创立了，而且还创立了欧洲央行。但经过几年的修炼之后，在02年欧元正式全面流通。那这一次，他们是吸收了埃居失败的经验，那只吸收经济实力相当的成员国，而且在经济贸易当中互相比较频繁的国家，才能纳入整个欧元体系。

到这时候，欧元终于能形成一个统一的共识。那整个欧洲内部的贸易，终于摆脱了美元的影响所以我们来评估一下，欧元对于整个欧洲的价值到底在哪里。

首先第一个最大的价值，是消除了欧洲各大国之间的战争，因为经济利益全部捆绑了在一起。

那第二个核心的价值，是促进了整个欧洲经济的增长。因为整个货币体系的统一，提高了整个交易的效率，降低了交易的成本。还有一个是欧洲央行的成立，加大了对整个欧元区域的投资效应的显现。

第三个最大的价值是改变了美元单一的货币格局，那从支付份额看，整个欧元一度超过了美元。就比如说12年的欧元和美元的支付份额，分别达到了40%跟30%。后面两种货币的交易份额基本趋同也就说目前的欧元已经危及了美元的国际地位。

主要货币的国际支付份额变化（%）

数据来源：wind，中航证券

各主要货币在全球外汇储备份额中的占比

数据来源：wind，中航证券

但这是体现了对整个欧洲的价值，但是对于美国来讲，美元的全球定价之锚一旦受到挑战，必然会向你发起进攻。因为这时候欧元已经成为全球的第2大储备货币。就像目前的中国的地位一样的，已经进入了第二大经济体。那这时我们就看到，欧元贬值的逻辑的背后，实际上是一场美国主导的欧元的贬值之路。

那这个主导最起的起点是在于整个俄乌战争的崛起。因为美国主导欧战争，直接就引发了能源跟粮食危机，造成了整个欧洲的高通胀。那就意味着，欧元相对的物价就开始贬值。

那第二个是美国在主导的，他整个美元体系不断的升值。也就说最近的加息，实际上是对着欧元去干的，那加息便导致美元的走强，欧元的不断地贬值，来进一步压制欧元的国际地位。

那第三个，就是欧洲将面临严重的经济危机，那如果经济衰退的话，那对整个欧元必然受到比较大的打击，因为内部的结算体系，一旦发现整个支付份额不断下降的话，那你的地位必然会下降，而且能源危机，就会造就于你整个的工业体系的成本不断的上升。比如说欧洲的火车头德国，目前正经历这一场危机的冲击。因为成本的大规模上升，造成德国的大量的制造业的外迁。

那就意味什么呢，未来整个欧洲内部的交易，将大规模的下降，因此欧元的支付份额，也会出现较大幅度的下降，所以对未来人民币的国际化的一个界限来讲，中国需要去参考欧元的整个发展历史，同时也要借鉴这一次美国对欧洲的这次狙击，来进行我们国际策略的调整。那最重要的借鉴意义有哪些呢？

首先我认为，必须要建立更广泛的贸易共同体，就像欧洲共同体一样的，我们必须建立自己的共同体。而且共同体当中大家要注意啊，一定要与上游的能源大国形成共同体，从这一次的欧洲危机当中，我们可以看到，目前欧洲的共同体，没有一个能源大国能支持。欧洲的经济的持续成长。

所以纳入更多的石油煤炭天然气等大国，进入整个共同体是非常重要的。同时和这些共同体能形成双边的，贸易支付体系，当然最好是以人民币为核心的贸易支付体系。如果实在不行，就要新起一个独立的货币体系。但我们之前也说了，之前埃居的瓦解，实际上由于各国的经济实力不一所导致的。

所以这时候，我们如果这个共同体，出现了经济实力不一的状况的话，那么就成为中国去剥削别的国家的一个共同体。所以因此要注意，对所有小国要进行一定经济程度的反哺。而不是通过造成大量的顺差来去掠夺别国的资产。

那还有一个最重要的是冷静地处理。中国周边的地缘政治关系，那因为这一点就是借鉴俄乌对整个欧洲的影响，

那最后一个最重要的，就是要加强我们的军事实力。如果没有强大的军事实力做保证，我们这个合作的支付体系，就会出现崩溃。而目前我们主导的上合组织，我认为只是刚刚走出的第一步，未来我们人民币的国际化还真要步步为营。

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