欧洲央行极力维持超宽松政策,欧元兑美元年

新华财经法兰克福7月1日电（记者邵莉）今年上半年欧元兑美元未能延续去年的上行态势。机构普遍认为美联储将大大早于欧洲央行退出疫情危机期间的超宽松货币政策。尽管目前机构投资者对于欧元下半年走势的预期分歧较大，但大多数机构看跌明年的欧元兑美元汇率。

表：部分机构对年-年欧元兑美元汇率走势预测来源：新华财经调查整理

年上半年，欧元兑美元的表现远不及许多机构投资者在年末时的预期，虽在新年伊始就创下两年八个月的新高，升至1.，但此后再未能有所突破。截至6月30日，欧元兑美元较上年末水平下跌了2.9%，略高于美元指数同期的上涨幅度2.76%。

随着全球通胀水平的快速反弹，特别是美国的消费价格指数近来屡超预期，令美联储在6月的货币政策例会上发出了考虑退出疫情危机货币支持政策的信号。与此同时，大西洋彼岸的欧洲央行仍在维持鸽派论调，极力避免提前结束疫情紧急资产购买计划（PEPP)。

欧洲央行的强硬派代表、德国央行行长魏德曼本周表示，欧洲央行结束紧急购债计划有两个前提条件：一是所有对经济活动有制约作用的重大疫情限制措施被取消；二是经济复苏稳固。在没有政策措施支持的情况下，欧元区的经济仍将保持增长。

他说：“根据目前的预测，欧元区年第一季度的经济产出将超过危机前的水平。由于目前还存在不确定性，我们无法提前确定退出货币政策危机模式。但是，为了不突然结束PEPP，可以提前逐步减少净购买量。理事会在这一点上没有作承诺是正确的。”

对于今年下半年欧元的走势，投行之间分歧是明显的。主要原因是对于美联储正式转变货币政策立场的时间节点，机构投资者认为还有很大的不确定性。但这些专业投资者的普遍共识是欧洲央行实现货币政策正常化的步伐会大大慢于美联储。因此大多数机构均认为欧元兑美元将在今年见顶，明年回落。

ING的研报称：“显然，我们对欧元兑美元的年终预测（1.25/28区间）现在似乎很难实现。但美国市场流动性旺盛，很可能持续到年。”历史数据显示，美元指数在美联储开始缩减购债后六个月才真正开始反弹。

汇丰银行经济学家表示，一旦美联储在今年晚些时候更加坚定地迈向缩减购债规模，（向升息）过渡就不会遥远了。尽管欧元将从经济强劲复苏中获得支撑，但债务和疫情带来的结构性问题表明欧元兑美元走高可能是不可持续的。

另外，年上半年，欧元兑人民币在6月18日创出13个月新低7.。截至6月30日，人民币兑欧元汇率较上年末升值4.3%。

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