人民币三天下跌近千点,成了全球表现最差货

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摘要：人民币三天下跌近千点，成了全球表现最差货币？后市还要跌多久？人民币三天贬值点北京时间7月20日，人民币兑美元中间价报6.，已连续第7天调降。上一交易日中间价6.。上一交易日官方收盘价报6.，上一交易日夜盘收盘报6.。离岸人民币连续三日对美元较快贬值，以截至19日16:30的数据来算，过去三天就贬值了点，在岸人民币汇率两天就跌去点。而自本月12日以来，人民币对美元中间价已连续6日调低，累计下调点。对此，彭博社分析师称，交易员们并不为此感到担忧，人民币近期表现并不能反映出未来几个月会出现大幅波动或者贬值。贬值原因是什么？人民币持续贬值受多方因素共同作用。具体来看，原因有三：1.国内多项经济指标稍显疲弱。年6月CPI同比上涨1.9%，符合预期并且高于前值。由于新涨价因素较为乏力，食品项价格大幅下滑。受网购降价影响，消费品环比下跌2%。6月PPI同比上涨4.7%，高于预期与前值。近期大宗商品价格回落，PPI增速因素缺失。加之出口受加税预期影响，PMI新订单6月比5月小幅下降1.13。以上各项指标都一定程度上拖累人民币汇率。2.虽然汇率贬值，但近期资金外流压力并不大。年7月18日，虽然陆股通合计净流出1.05亿元，从总体外汇储备数据来看，总体外流压力不大。我们知道宏观经济景气先行指数可以反映投资者对经济基本面的预期。自从人民币逐渐加入SDR和MSCI后，人民币成为国际新型避险货币。虽然短期受贸易战影响有下滑趋势，然而长期而言，投资者对中国经济基本面预期依然向好。3.美元指数的反弹是本轮人民币汇率走弱的重要原因。美元作为人民币的“背面”，二者高度负相关。美元指数从年末至年2月中旬从高点的.29开始走弱14%以上，至下滑的阶段性低点88.57。同期人民币汇率从低点6.96回升幅度超过9.5%，至6.30。而从年3月底，美元指数走强升幅超过7%，至当下95.07。同期人民币汇率从高点6.30贬幅达6.5%，至6.。由于人民币对包括欧元、日元等多种货币的一篮子保持币值稳定，因而相对美元贬值。贬值空间有多少？中信证券分析称，我国国内现阶段流动性合理充裕，国内利率下行与海外利率上行出现对比，使得人民币汇率存在一定贬值压力。我国汇率主动、适度贬值，有利于套利型资金外流，维稳国内外汇储备安全。而中期来看，内需是我国未来经济发展方向，消费或成为来经济支撑点，人民币不具备大幅贬值的基础。随着供给侧改革的不断推入，我国实行了结构性减税，金融服务对民营、小微企业精准滴灌，营造更好的创新环境等，有利于经济发展。我们对人民币兑美元汇率在年终的目标区间的判断是6.8-7.0。或成全球表现最差货币？尽管人民币周三接近一年低点，期权市场尚未反映人民币会在未来几个月出现大幅波动或者贬值。平衡的资金流可能是关键所在：中国当局已设法控制资本外流，与此同时，国内外投资者并不急于将内地资产转换为美元或其他外币。即便人民币现汇近期下跌4%，离岸人民币一年期隐含波动率仍低于6%，这远低于2月份触及的今年高位，更不用说波动率在年和年大涨后曾达到的两位数。这表明投资者并没有像过去几年那样强烈预期人民币会大幅波动，在岸人民币隐含波动率也发出了类似信号。不少分析师此前认为中国将坚守人民币6.70关口;到目前为止，除了一些口头喊话之外，没有迹象显示中国央行在该水平附近有效支持了人民币汇率。

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