加息75个基点抗通胀欧洲央行称即便经济衰

封面新闻记者朱宁

10月6日，欧洲央行发布了9月货币政策会议纪要，纪要显示，议息会议上政策制定者们对欧元区通胀高烧不退且可能令通胀预期脱锚的担忧强烈，即便以经济增长停滞为代价，也要以75个基点激进加息。

加息75个基点

超出市场预期

在此次会议上，欧洲央行宣布加息75个基点，超出市场预期，同时也是自欧元区建立以来欧洲央行最大幅度地加息。当时该央行还暗示，通货膨胀已经从能源领域扩散至从服务业到耐用品的各个方面。

会议纪要显示，尽管当时部分央行官员提议加息50个基点，但绝大多数支持更大幅度地加息，最终全部25位决策者都同意了加息75个基点的决定。

“通胀已经开始自我强化，以至于即使经济增长料将显著放缓，也不足以使通胀回落至目标水平，”纪要中写道，“通货膨胀率太高了，而且很可能在很长一段时间内都将高于央行的目标水平。”

央行官员们总结称，经济衰退的“可能性越来越大”，但更大的风险依然是高于预期的通胀水平。“预期中的经济活动疲软不足以大幅遏制通胀，其本身也不会使预期通胀回归目标水平，”纪要中写道。

不过决策者们对长期通胀预期依然持乐观态度，称他们维持通胀目标水平在2%左右不变，而且持久通胀的先决条件，即工资快速增长目前并未出现。

10月加息具有不确定性

欧央行对9月加息规模存分歧，暗示10月不一定再加息75个基点，有悖市场预期。

纪要显示，尽管通胀持续走高和在经济中涉及范围扩大已成欧央行的内部共识，在对未来加息路径讨论中，欧央行决策者们出现了一定的意见分歧，为10月加息规模带来不确定性。

支持9月超市场预期大幅加息75个基点的官员们认为，这一幅度是对通胀预测进一步上调的合适反应，能传达欧央行“决心及时将通胀率恢复至2%目标”的重要信号。在持有超大规模资产负债表的背景下，“暴力”加息75个基点后，货币政策仍将继续支持经济扩张。

而支持相对更小幅度加息50个基点的管委们认为，虽然加息25个基点显然不足以解决当前的通胀前景，过于激进地加息可能加剧已经迫在眉睫的经济衰退，短期内也对通胀几乎没有好处。

他们称，目前市场的中长期通胀预期仍然稳定，欧元区工资增长保持温和，几乎没有“工资-物价”恶性螺旋上升的证据，对年欧央行通胀预测的上调幅度，也不足以支持更激进的应对措施。与美国相比，欧元区受需求过剩的影响较小，能源等供给侧因素对通胀走高发挥更大作用。

滞胀风险上升

欧元区通胀尚无见顶迹象

值得注意的是，欧元区经济的疫后复苏，本就在主要经济体中相对落后。进入年后，在俄乌冲突的溢出效应影响下，欧元区经济的前景更加黯淡，经济陷入衰退的可能性增加，欧元区通胀率持续走高，潜在的滞胀风险上升。

记者注意到，欧盟委员会10月2日报告称，以欧元作为本币的国家9月的消费价格以年率10%上涨，通胀再次达到自20多年前欧元问世以来的最高水平，两位数的物价涨幅远高于此前8月9.1%的纪录。

光大银行金融分析师周茂华对记者表示，当前欧元区经济前景面临高通胀、能源危机、外需放缓和欧央行激进加息逆风等问题。

周茂华分析到，欧元区通胀高烧不退既有需求因素，但更多是供给冲击造成；欧元区通胀持续上涨最大受能源、食品短缺冲击，以及欧元大幅贬值也助推了欧元区通胀。

“欧央行选择跟随美联储激进加息，通过抑制需求和舒缓欧元贬值压力以控制高通胀，但欧央行激进加息对于能源、食品短缺有‘药不对症’之嫌。”周茂华说到，欧央行激进加息将推升欧元区企业和家庭融资成本，经济衰退风险上升，欧元区滞胀风险在上升，同时，从地缘冲突持续，冬季能源需求强劲等因素看，欧元区通胀尚无见顶迹象。

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