人民币持续升值带来大机遇,你打算怎么做投

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人民币已经连续涨了7个月，7个月内人民币升值了大概点。目前，离岸人民币兑美元汇率已经连续三周在6.51附近徘徊，市场认为汇率或许再度回到年的6.20左右。在美元持续疲软的情况下，大宗商品、黄金的表现都不错，就国内市场而言，人民币升值会让以人民币定价的资产继续得到追捧，吸引国际资本流入，而国际资金流入会形成一种阶段性的正反馈，即升值会带来更多资金流入，而资金流入增加又进一步推动人民币升值。综合新冠疫情发生以来的国际政治经济形势，人民币升值在情理之中，但升值速度这么快，则出乎很多人的意料。那么人民币如此升值，对投资者来说，机会和风险又在哪里呢？你打算怎么做投资呢？回答这个问题，首先要搞清楚本轮人民币升值的背景和逻辑，然后预判未来可能的变化，才能找到更适合自己的投资方式。一、本轮人民币升值的背景和逻辑人民币升值好处还是很多的。人民币如此坚挺，意味着我们手中的钱在国际上更值钱了（国内不一定，实际上从今年的M2看，在国内贬值幅度不算小），此时如果出国留学、旅游和购物会非常划算，因为与半年多之前相比，同样的多人民币可以多换差不多9%的美元，也就是能够买到更多的商品和服务，因此有些人已经着手换一些美元，预计接下来的这个春节，或许选择出国旅游的人会更多。本轮人民币的强势上涨，至少有三个方面的基础因素：一是中国经济强劲的基本面。由于疫情防控上的出色表现，中国经济率先回暖，全球最大的消费市场让中国经济天然具备更强大的韧性，内生动力十足，而部分国家因为疫情原因导致工厂无法实现正常生产，一些国际订单转移到中国，也促进了中国外贸企业的业绩回暖，由此中国成为年全球主要经济体中唯一实现正增长的国家，全球最稳定的经济发展环境使得在中国的投资收益率会更加有保证，事实也的确如此，今年很多跨国企业的全球业务都是萎缩的，但是他们在中国的业务却大多实现了逆市增长。二是美元、欧元等世界主要货币加速贬值变相致使人民币升值。因为受到疫情的冲击，美联储连续降息之后直接实行零利率，继而实行量化宽松政策，开动印钞机，大放水引发了美元的持续走弱，甚至美债也遭到多个国家的持续抛售，美元整体贬值幅度不小，而相对来说，国内的货币政策一直保持相对稳定，基准利率一直没有变化。三是货币政策回归正常化，汇改之后，人民币基本上是处于贬值通道，相对来说，货币政策被动变化多，今年以来国际政治、经济形势变化很大，货币政策回归正常化速度加快，人民币升值本身也有顺势而为的意思在里面，而从实际结果看，目前这种幅度的升值虽然对出口造成了一定的压力，但是因为机电、玩具、纺织、医疗防护等行业的海外订单持续攀升，今年的出口反而出现了同比增长的情况，一定程度上冲抵了疫情影响带来的损失。二、人民币升值，哪些领域最受益？炒股喜欢看财报的朋友都知道，看一个企业（行业）从汇率变化中受益还是吃亏要分开说。对于资产负债表，是看美元的净资产还是净负债，如果是净负债，那人民币升值，美元贬值就对企业有利。净资产则反过来，对利润表而言，则比较的是收入和成本对美元的敞口，收入以美元结算的企业，人民币升值是利空，成本以美元结算的企业，人民币升值是利好。因此，除了上文提到的留学中介、国际旅游、跨境电商等行业之外，航空、造纸、石油都是典型的受益行业，而出口导向型的消费电子、纺织服装等行业则是相对不利的。比如，航空公司历来是受汇率影响最大的行业之一，主要因为航空公司有美元负债的净敞口。南航就曾经表示，汇率每升值1%，大概会给公司增加4亿元的净利润。再比如，消费电子行业，其物料及人工成本主要以人民币为主，当人民币持续升值，美元计价商品换算成人民币时收入减少导致毛利下降，美元应收账款等海外资产也会发生汇兑亏损，当然这是人民币对美元，如果是欧元区及以非美元计价的新兴市场国家，那么人民币升值的相对影响就会小很多。三、如果人民币持续升值，如何做投资？上文提到的人民币升值三大基础因素中，如果你坚定做多中国，也相信中国经济的基本面会持续向好，那么第一个因素是不会发生变化的，事实上，目前已经有多家国内外研究机构预测年中国GDP增速或将达到8.1%以上。而第二个因素则大概率会在1-2年之内发生逆转，全球疫情问题迟早会解决，全球央行放水的情况也会得到遏制，主要货币继续贬值的趋势会发生逆转，比如美联储在持续放水之后，如果经济因为疫情得到控制恢复之前的增长，那么放水就不可持续，也就是说美元会终止持续疲弱的走势，重新走强。第三个因素则有一定的不确定性。因为多年来，货币（汇率）政策都是被动调整的情况居多，在这样的情况下，很难有本质的变化。如此想明白了这里面的逻辑，那么选择什么样的投资方式和投资标的也就呼之欲出了。如果人民币继续升值，比如到了6.2左右，那么可以拿出部分资金换取美元，然后等到美元走强的时候再换回人民币，虽然历史未必会重演，但是大概率会有一个不错的汇率差额收益；如果是证券市场投资者，可以考虑在A股选择买入造纸、航空、石油等板块业绩不错、估值偏低的股票，尤其是航空类的股票，目前普遍都处于相对低位，在今年指数大涨的情况下，反而下跌了不少，至今都没有收复疫情之前的市值，但从业绩看，已经有大航空公司在三季度实现盈利，而随着疫苗的不断量产和世界范围的接种，疫情结束可能会加速到来，这些板块（尤其是大航空公司）有很大的机会；对于纺织、消费电子等出口行业会受升值影响比较大的行业，则需要谨慎投资，尤其要

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