欧元兑美元从11700反转符合区间市场
道琼斯指数、标准普尔指数、欧元兑美元、英镑兑美元和USDMXN谈话要点
美国CPI数据从前一个月的高点回落，同时仍预示美联储更接近缩减规模的可能性
中期趋势似乎不足以动摇市场摆脱标准普尔指数等极端克制
一个道突围过去的这个会议是另一种异常很可能会导致褪色低迷的脸，但手表资产一样，英镑兑美元和USDMXN不同外倾角
道琼斯指数提出了标准普尔指数应该锚定的另一个可能的错误开端
再一次，可能促使市场最终迅速放弃其流动性的突破和实质性举措的承诺已经破灭。美国CPI数据是建立在美联储利率预期的自然动力之上的完美数据点，该动力将欧元兑美元(以及更普遍的美元)推向了长达一年的拥堵模式的边缘。然而，印刷品未能从十字架上获得严重的细分，而是看到市场恢复到范围内。有些人可能会争辩说，这是由于通胀统计本身的结果，但我认为，鉴于市场条件对需要真正信念才能获得牵引力的高调发展如此严格，这更有可能成为结果。因此，即使我们看到美元下跌而黄金周一令人难以置信的波动很快就消失了，毫无疑问，仍有许多交易员相信道琼斯指数在过去一个交易日的看涨突破将为本周后半段的强劲冲刺奠定基础。一切皆有可能，但条件和相关性表明这是不可能的。
DIADowJonesETF的成交量和天移动平均线图表(每日)
DIADowJonesETF
在我看来，道琼斯指数在过去的交易日所看到的情况是技术性突破，这一点毋庸置疑。过去一个月开发的终端范围基本上已经达到顶峰，需要“突破”，因为它已经没有移动空间了。与“信念的中断”相反，我称这些为“必要的中断”。除了市场低迷的总体状态之外，纳斯达克指数还有一个准备好突破道琼斯指数的机会指数在上一交易日回落，标准普尔指数绝对缺乏牵引力。虽然这三个指数确实存在适度差异，但它们的整体相关性非常高。道琼斯指数的反弹最有可能在其同行加入的情况下继续存在，而这似乎根本没有太多支持。蓝筹指数是异常值，因此可能会回调收敛或只是保持高位并只是停滞不前。与此同时，SPX更好地反映了自年12月以来最小的四天历史区间和波动率(ATR相对于现货)的情况。
标普SPY图表，包括天SMA、4天ATR和范围(每日)
标普SPY图表
美元的突破潜力破灭——正如预期的那样——但基本面正在发生变化
尽管上一交易日公布的美国消费者通胀数据已经通过，市场反应相对温和，但它对未来并非没有价值。对于希望利用美元预期收益率优势的交易者而言，数据的“令人失望”因素是过去一年该系列令人难以置信的飙升不可避免地放缓。价格环比增长速度从6月份的0.9%放缓至上个月的0.5%。就年度数据而言，总体利率保持稳定在5.4%(年的高点)，核心读数如预期般放缓至4.3%(刚从年的高位回落)。这些同比数据也将降温，因为参考期(前一年的月份)反映了大流行高峰期间和之后的需求激增。然而，
美国总体和核心通胀年同比图表(每月)
美国总体和核心通胀年同比
虽然利率上升引起了市场的前瞻性兴趣，但近期货币政策投机的决定性措施正在逐渐减少。减少每月购买资产作为刺激机制的一部分，超过零利率门槛是所有主要央行都在权衡的事情，但美联储是世界上最大的央行，代表着最大的经济体和使用最频繁的货币。它的影响力远远超出了它自己的市场。在过去的这个会议上，我们收到了来自不同政策当局的另一轮评论，以建立在Bostic和Evan既定的美联储规模的极端基础上。达拉斯联储主席卡普兰表示，他赞成在9月和10月开始缩减规模，堪萨斯城联储主席乔治表示，“现在是调整设置的时候了”，里士满联储主席巴尔金表示，可能还要再过几个月才开始逐步缩减。在这一点上，规模似乎是在9月和12月之间开始的，总体上比我们六个月前更加鹰派。
美联储成员及其政策偏见
美联储成员及其政策偏见
市场通常对利率预测很敏感——尤其是外汇市场——但言辞的微调不太可能产生我们希望看到的那种激励美元大幅上涨或标准普尔指数崩溃的信念。另一方面，它可以激发更谨慎的动作，例如在既定范围内摆动。这似乎对EURUSD有吸引力，但问题是技术面不符合基本面。在经历了8天的下跌并在区间支撑位反弹之后，该货币对看起来很适合看涨反弹。也就是说，有节制地走向缩减是美元看涨(欧元兑美元看跌)的影响。虽然基本面可能不会突破1.，但它们可能会阻碍已经在市场条件下苦苦挣扎的看涨走势的进展。
具有天和天SMA得EURUSD图表，连续每日移动，10天ATR(每日)
天和天SMA得EURUSD与其等待在我们目前的背景下可能永远不会出现的道琼斯指数或欧元兑美元的巨额收费，我正在以更温和的措施来观察市场和设置。以英镑兑美元为例。从基本面来看，未来24小时内，英国GDP、贸易和工业生产的6月份读数以及美国PPI等数据都相当密集。这可能会在这些清淡的市场中引发足够的波动性，因为它会发现一个高达1.的既定范围和更雄心勃勃的看跌范围，下降到1.，这仍然在流动性范围内。
英镑兑美元图表与天移动平均线和COT净规格期货头寸(每日)
英镑兑美元
周四市场普遍缺乏流动性可能会放大对几个具有流动性的新兴市场货币交叉盘的独特限制。墨西哥和土耳其央行都将提前宣布政策。改变他们的政策设置并不难，但是这两个群体都有很大的惊喜能力。土耳其的政策权威是专门设立的，因为总统认为该国的基准利率过高，为19%，但新任央行行长似乎推迟了降息，直到通胀缓和。至于墨西哥集团，经济学家的共识实际上已经小幅上涨，将再次加息25个基点，这将使基准利率上升至4.50%。如果发生这种情况，这将是比索的收益率优势，但这将违背对美联储的普遍鹰派预期——虽然没有那么强劲，但足以抑制MXN的反弹。另一方面，如果他们要持有；USDMXN可能会因技术突破而出现更大的反弹。
USDMXN图表(每日)
USDMXN图表
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