美联储加息效果有好有坏,会因承担不起加息

就在11月2日深夜两点钟，美联储再一次宣布加息75个基点，把联邦的基金目标利率提高到了4%。

这可是无风险利率4%啊。看来世界的金融资产还要受美联储加息继续冲击，做好心理准备吧。

目前，全世界都因为老美的这个加息焦头烂额，现在十年期的美债收益率已经超过了4%了，国债可是无风险的，既然买国债都能有这个收益了，那我还买啥股票，买啥其他资产呢？全世界的钱都跑去老美那边吃利息就好了。

所以大家才会看到，今年以来欧元贬值了13%，英镑贬值了15%。人民币贬了15%，日元最厉害，贬了27%，就只有美元是强势的。

而更惨的是股市，美股的纳斯达克呢，跌了30%，标普跌了20%，法国股市跌了12%，德国跌了16%，不光只是我们A股和港股的投资者啊，现在是全世界的投资者都不好过。

接着最关键的是11月已经加了，那12月份还加不加？有没有减缓的可能性呢那位？

我们来分析一下，首先，美联储的这个加息是有很高的成本的，现在老美的国债已经接近三十二万亿美元了，十年期的国债是收益率从年初的百分之2%一年涨到了现在的4%，粗略的算一下，老美这一轮加息，一年就得多付亿的美元，换算成人民币呢，超过了4.6万亿，比上海去年整个的GDP都要多出来几千个亿。如果继续这么加息下去，老美的财政估计很难撑得住。

第二点，国债是有规律的，一般利率越高，流动性就会越差，也就越容易崩盘。那现在美债这么高的利率，流动性已经有枯竭的风险了，老美都准备啊亲自下场回购国债了，但如果继续加息，光靠老美的财政部搞回购的话，能不能够兜住呢？

第三，今年以来美股的跌幅已经不小了，而老美的养老金都在美股里面，继续跌下去的话，退休金今年还发不发呢？

这些都是很严重的问题，从这些方面来看啊，美联储自己也是强弩之末了，所以啊，很多人都在说，预计明年的二季度美联储可能会停止加息。

但是，美联储也有不得不加的理由啊。

美国和我国一样，都是货币政策综合目标制，要兼顾通胀、经济热度、金融风险、美元指数或者本币汇率。所以你很难确定美联储的多个目标参数哪一个权重更大。

前面我们讨论比较多的就是加息导致美国国债承压、加息下的股市风险以及抑制经济热度下的衰退风险，认为美联储应该很快就会妥协。

然而，从实际的操作来看，不管效果如何，美联储持续的加息，并且出现了四次75bp的连续加息，反推来看目标很可能就是其对外宣传的通胀目标。

如果是通胀目标的权重非常大，那么就不可能兼顾其他因素，其实经济活动中很少出现所谓的兼顾，更多的都是选择和机会成本的问题，你选择了A，就无法兼顾B，如果在真的出现了兼顾，一定要思考可能的那些环节付出的代价。

美国经济实际增长同比1.9%，说回暖吧确实比前两个季度好一点，而且还是加息下实现的，要说好也没有太高，依旧表现为经济增长停滞结合高通胀的基本的特征。这种情况下降息既不能刺激经济，还会进一步加剧供给冲击下的通胀，本身就是一个投入产出比非常差的选择。

至于加到什么程度，结合开头反推的高权重目标——通胀，预计什么时候通胀转向，什么时候减缓加息的幅度。

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