包围圈收缩,日本德国传来A股利空油价下

这两天的文章光顾侃大山了，好多朋友反映越看越迷糊，比如说：

比如说，为啥中国维持宽松是利空呢？

通常来说，一个国家的货币宽松，的确会推升股市，但这有一个基本前提，就是经济发展良好甚至过热，通胀良性抬升。

在外汇市场，这个国家的货币不应该是大幅贬值的，同时美联储不能处于收缩周期，向全世界吸血。

举个最明显的例子：年中国的四万亿计划，推升了包括股市和楼市之内的所有人民币资产的价格，但是当时的环境跟现在是大不相同的：

当时的人民币正处在一个非常强的，史诗级别的升值周期中，中国的GDP增速连续保持了五年的两位数增长，震惊世界，叠加股权分置改革等要素，人民币资产受到了全球资本的疯狂追捧。

而且非常重要的一点是，在这个周期中，美联储正处在降息的阶段，换而言之，这个时期是全球资本的狂欢：

没有疫情，没有能源危机，没有战争，没有各种国家的各种制裁，传统互联网的红利还在，移动互联网时代刚刚崭露头角，乔布斯在发布会上用手指划开了一个时代。

我们回到现在来看，中国的货币政策正在与全球的主要经济体逆周期，换句话说就是国外都在加息，只有中国在降息，这会造成的最明显影响就是人民币贬值。

日元贬值不一定会带崩日本股市，但是历史经验显示，只要人民币贬值不停，那么A股一般就不会有太好的机会。（可以骂脏话）

所以我最近反复跟大家强调的一件事就是，人民币不稳，那么股市就维持谨慎。唯一抗跌一点的就是低估值的冷板凳，比如金融三傻。

从今天的行情来看，虽然银行保险券商地产也赚不到什么钱，但是已经是矮子里面拔高个了，就是这个道理。

下面我们再来说一说日本。日元的大幅贬值是在前段时间频繁出现在财经热搜的，但是最近这个趋势缓下来了，还发生了很多值得注意的事情：

比如日本不再用钱来稳定国债，而是暂停了国债交易，与一直跟日本打汇率战的韩国进行了三年来首次元首会面，以及最新的，日本时隔24年重启直接干预外汇市场，抛美元买日元。

种种迹象显示，日元之前一路贬值的走势，可能出现变数了。

大家不理解的可能是，这跟人民币汇率甚至A股有什么关系呢？我来给大家讲一讲：

9月7日到9月22日，美元指数上涨了0.96个百分点，有趣的是，日元在这段时间不但没有贬值，反而升值了0.29个百分点。

那么问题来了，一直贬值贬到上热搜的日本开始重视汇率问题了，欧元区虽然仍然在贬值，但已经拉开了加息周期的序幕。

如果主要货币都升值了，那么一直维持宽松的经济体的货币是不是会承受更大的贬值压力呢？

我们来看另一条新闻，德国10年期国债收益率自年以来首次升破2%。

之前美国和中国的国债收益率倒挂，已经让金融界一片哗然了，现在德国也加入进来了，对人民币资产的挤压恐怕会越来越严重。

我们把这些事情结合起来看就是，全球主要经济区都开启了强汇率的周期，这些国家的货币和资产正在越来越具备投资吸引力。

这对于A股，当然不是什么好事。

下面再来说一下石油的问题。很多朋友关心为什么原油价格突然跌下来了，不是说能源危机吗？是不是经济危机需求减少了，原油价格到顶了？

我认为并不是。原油的短期下跌很可能是因为这件事：俄罗斯又跟沙特通电话了。电话内容是讨论关于稳定世界石油市场等问题。

什么叫稳定世界石油市场？不就是希望油价上涨吗？上次两方通话，油价就是马上跌下去了，这次又是。

为什么呢？国际油价美国说了算，而中东虽然一直跟俄罗斯纠缠不清，但那不过是为了在美国那边多点砝码，中东终究还是跟美国近。

中东想和美国闹翻的话，其实做一件事就够了：宣布接受用卢布、人民币、欧元结算原油，然后三战爆发。

话说回来，俄罗斯现在真的到了内外交困的地步了，而在这个节骨眼上还要谈原油的事情，可见能源对俄罗斯多么重要。

个人认为，在围绕能源的博弈上，美国几乎已经完全主导了局势，所以国际油价再走出一轮牛市的可能性极低。

但是能源短缺是客观现实，美国跟中东也不会全面决裂，所以油价下探之后仍然大概率会反弹回来。

还是那句话，跌下去了多想想逻辑，涨上去了多想想风险。

关于能源，还有一件事值得说一说，欧盟制定了一份折合人民币将近4万亿元的新能源计划，这说明了一件事，就是欧洲铁了心的要用几年困难的代价，彻底与俄罗斯决裂。

很多人过分强调欧洲现在能源短缺的窘境，但是从长远来看，俄罗斯其实面临的压力更大。

一旦能源转型成功，甚至可以说，俄罗斯是可能遭到反噬的。

欧洲大力发展新能源，客观上对中国的新能源产业肯定是利好。

虽然现在这个阶段说什么产业利好可能都没什么实际效果，不过这种底层逻辑上的东西，迟早会发挥它的效力。

再来说两件国内政策面的事情。第一个是券商的降费，这件事很多人解读为对券商的利空，其实并不准确。

这次调降的是股民保证金的活期利息，就是你放在账户里没有买股票的余额产生的活期利息，这部分钱对于券商的营收影响非常有限，可以忽略不计。

最近一年来，国家一直在强调让金融行业让利给实体经济，但是也得安抚一下对不对？所以就出现了调降终端散户存款利率的事情。

这件事情其实影响没有那么大，有人说这是刺激居民消费，其实效果很有限：

现在大家都在降杠杆，存钱过冬，谁会因为利息少了几十块钱就取出来大手大脚花呢？不过这对于金融机构有一定的安抚作用倒是真的。

再来说说石油石化联合宁德时代等公司搞换电的事情。

很多人觉得，依托石油石化的网点搞换电，属于极度对口业务，可能引发一轮革命。我倒觉得，这个理由有点牵强。

其实在理想中的电动汽车时代，石油石化遍布全国的网点，恐怕会撤得七七八八，只剩下高速和重要公路沿线的充电点。

为什么呢？到时候只要是停车位就能充电，加油站这种历史产物就该淘汰了。如果电动车解决不了续航和充电的问题，那么电动车时代就不会来临；

但是如果解决了这个问题，换电模式也就没什么存在的必要了。

当然，这是我的个人观点，仅供大家参考。

以上都是个人观点，并非投资建议。请理性阅读，谨慎参考。

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