负利率来了,大涨40美金非农来袭黄金还

隔夜，美元指数从二周高位回落，因投资者在非农就业报告公布前锁定美元本周升势带来的获利，商品货币涨幅居前。2年期美债收益率跌至创纪录低点，之前一系列央行官员的鸽派言论引发了市场对美国负利率的猜测，现货黄金大涨30美元，一度刷新4月27日以来高点至.07美元/盎司。

美国将迎“负利率”？

隔夜金融市场一个重要的焦点就是市场担忧美国几个月内将出现“负利率”，尽管美联储官员一直表示不愿像部分欧洲地区和日本那样推行负利率，但美国利率期货市场周四开始消化美国利率为负的环境，利率市场开始押注，美联储即将在明年初，正式捅破零利率与负利率之间的这层窗户纸，踏入未知领域，为史上首次，因投资者纠结于新冠病毒疫情带来的经济后果。受此影响，黄金期货和现货均出现2%的涨幅。

行情数据显示，联邦基金利率合约隔夜扩大了本周的涨势，年第一季期货价格水平突破，表明基准美国利率将为负数。

这是年1月的合约首次预示美联储的政策利率联邦基金利率为负。与此同时，押注在年末以前美联储降为负利率的头寸今年已经明显增长。

美联储主席鲍威尔一直坚决反对利率降至负数的观点。但这并未阻止交易员投机，周四鸽派价格行动席卷了货币市场。

除了联邦基金利率合约外，通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权也显示到年中前美联储政策利率将低至负45个基点，两年期国债收益率跌至创纪录的低点0.%。

负利率，黄金的起点还是终点？

负利率其实有两个概念：

一则是传统意义上而言，即银行存放在央行的准备金不再生息，反而要在一定的阈值支付费用，早在年以瑞士和丹麦央行为首的第一批吃螃蟹者开始实行“两级差别存款利率”，随后欧央行、日本央行纷纷效仿。

另外一则概念是从金融市场角度而言，即实际利率等同于黏性价格（名义）利率减去通胀率，只要通胀率超过名义利率则实际利率就为负，黄金投资者更应该

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