1欧元1美元20年后跌破平价欧元还

7月12日，欧洲外汇交易市场数据显示，欧元对美元汇率一度跌破平价（即1欧元=1美元），该汇率日内最低摸到0.。这是近20年来，欧元首次跌破美元平价。上一次欧元兑美元位于平价关口以下，还要追溯到年11月（年是欧元正式进入欧洲市场流通的第一年）。

当地时间6月23日，年巴黎邮展期间，两款0欧元纪念券对外发行，一款印有谷物女神侧面像，另一款是法国邮票印刷厂外景。（图片来源：香港中通社）

欧元为何走软？能源危机、贸易衰退、前景看衰……

深圳《证券时报》报道，自欧元问世以来，其“贵过美元”是市场普遍的认知，历史上（年4月22日），1欧元最高可兑换1.美元。但从趋势来看，欧元贵过美元的认知或许将被颠覆。新冠肺炎的出现，打破了原有的经济、社会、金融生态，货币市场亦在经历新的“排列组合”，不仅仅是欧元、包括日元都在贬值，美元指数一路走高，创下了年7月以来的最高点。今年初以来，欧元对美元贬值幅度超过11%，日元兑美元贬值幅度超过16%。

中金公司表示，能源危机是制约近期欧元走势的主要因素。如果欧洲无法获得足够的天然气储备，能源价格的上涨可能会对欧洲经济和国际收支产生破坏性的影响。

高盛预计，欧元区今后一年内陷入衰退的概率为40%，高于美国（30%）。欧洲面临的最大风险是能源供应混乱，欧元区整体贸易收支因能源价格高企而恶化，截至4月欧元区已连续六个月亏损，这也是促使欧元贬值的因素。

中新经纬报道，山西证券研报指出，7月以来，伴随着美元指数冲高，欧元兑美元汇率快速下行。综合来看，此次欧元对美汇率的快速下探，主因欧元区国家息差走阔引发欧债危机再起与衰退预期走升所致，是市场交易欧洲央行加息放缓的结果。

市场人士认为，欧洲央行期望通过加息遏制通胀，又担心加息导致一些南欧国家债务压力加大，因此瞻前顾后，行动迟缓。欧洲央行的紧缩步伐远落后于美联储，令欧元汇率承压。

此外，欧元集团11日表示，受能源价格高企、全球贸易条件恶化等不利因素影响，欧元区19个成员国现正面临进一步通胀压力，与此同时，欧元区经济增长前景受到削弱。

美元加息导致欧元快速贬值

路透社报道，市场担心能源危机将使欧元区陷入衰退，而美联储升息速度更快、幅度更大的预期提振美元。

北京《新京报》报道，欧元曾被外界认为是最有可能挑战美元霸权的货币，但欧元在经历了长达十年的升值历程后，就开始了持续性贬值。过去十年间，欧元对美元汇率从最高点累计贬值接近40%。

过去一年间，欧元快速贬值的直接原因来自美元加息预期。今年3月17日，美联储宣布将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%区间。这是美联储自年12月以来的首次加息，也开启了美元加息周期。6月份更是直接宣布大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%-1.75%。这是美联储自年以来最大幅度的单次加息。同时，美联储宣布缩减其8.9万亿美元资产负债表的计划。

加息与缩表都意味着天量美元将退出市场。这必然会导致市场上的美元短缺，引发汇率波动以美元升值的现象出现。

事实上，近一年来，英镑、日元、瑞士法郎等货币都呈现出同样的趋势，这意味着各国都承受不起加息给经济发展带来的负面效应。

目前来看，美元升值对其他国家来说也影响巨大。首当其冲的是全球贸易增长将受到抑制。美元升值会导致非美元货币购买力下降，高度依赖全球贸易的国家会因此“变穷”，全球经济发展也会因此而遭遇挫折。

此外，美元升值会使以美元计价的债务成本增加，使背负美元债务的国家陷入无法按时偿还债务的信用危机。同时，美元升值将导致全球美元向美国回流，进一步催高其他国家的国内通货膨胀。

最后，美元升值可能加剧一些地区的政治动荡。如果美联储的加息步伐继续以如此激进的速度推进，那么未来全球经济的发展将遭遇重大挑战。

地缘政治剧烈动荡也是主因

俄乌冲突破坏了欧洲国家对地区战略稳定和繁荣未来的预期。

一方面，拥有强大军事力量保护的美元成为资本市场更加受到青睐的避险币种。另一方面，欧洲重新对防务问题的重视同样抑制了欧元升值的预期。未来欧洲国家大概率都会相应增加防务开支，这大大增加了市场对欧元贬值的预期。

因为，如果欧洲央行也加息，将大大增加成员国的借债成本。统一的货币，但不统一的财政，使欧盟各成员国承受欧元加息的能力差别巨大。所以，尽管欧元区的通货膨胀也在增加，但是市场对欧央行加息的预期已经回落。

欧元会持续下跌吗？

欧央行11年以来首次加息开启在即，叠加能源冲击、供应链冲击步步紧逼，欧元继续走软已是大概率事件。

山西证券称，无论从紧缩力度还是经济支撑力度角度考虑，欧元兑美汇率仍有进一步下行的逻辑，叠加后疫情时代地缘政治问题频发、去全球化思潮蔓延，美元的避险属性价值将有所强化，使欧元兑美汇率被动承压，下半年或将跌破平价，挑战0.98支撑点位。

人民币保持定力

《上海证券报》报道，美元指数节节走高，许多非美货币步步败退。但人民币汇率走势整体持稳，韧性十足。上周美元指数大幅走强，周内升值约1.78%，但离岸与在岸人民币相较美元分别升值0.17%、0.10%，成为表现最强的亚洲货币。

6月中旬以来，人民币汇率波动幅度便逐渐收窄，呈趋稳之势，并未受到美元指数快速上行的影响。年初至今，人民币兑美元贬值幅度低于5%。

在业内人士看来，支撑人民币韧性十足的因素，包括稳增长政策的落地、国内经济基本面回暖、A股市场外资持续流入等。

此外，较大规模的贸易顺差是人民币汇率的“基石”。

中信证券首席经济学家明明认为，综合进出口情况看，当前较大规模的贸易顺差使得中国经常项目保持大额顺差，进而支撑人民币保持坚挺。同时，海外加息潮通过资本流动渠道对人民币造成的整体冲击偏弱，但须警惕强美元给人民币带来的被动贬值压力。

浙商证券首席经济学家李超认为，预计三季度人民币对美元汇率仍将双向波动，个别阶段呈现一定贬值压力，但即便在美元进一步上行的背景下，人民币贬值压力仍可控。中国下半年经济持续复苏，GDP同比增速持续上行与美国GDP走势相反，基本面优势将支撑人民币对美元汇率。

山西证券认为，欧元一贬再贬归根结底指向外需回落，反映中国对欧出口面临压力，因此影响相关企业的盈利预期与盈利能力。同时，欧债危机警报再起或将阶段性冲击A股市场风险偏好，建议对欧洲央行保持

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